मूल्य निर्धारण स्टॉक - विकल्प - निजी - कंपनी

ईएसओ: ब्लैक-स्कोल्स मॉडल कंपनियों का उपयोग करने के लिए अपने कर्मचारी स्टॉक ऑप्शंस (ईएसओ) के उचित मूल्य के खर्च के लिए एक विकल्प-मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करने की आवश्यकता है। यहां हम यह दिखाते हैं कि अप्रैल 2004 के अनुसार नियमों के तहत कंपनियां इन अनुमानों को कैसे उत्पन्न करती हैं। एक विकल्प के लिए न्यूनतम मूल्य दिया जाता है, एक विशिष्ट ESO का समय मान होता है लेकिन कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है। लेकिन विकल्प कुछ भी नहीं की तुलना में अधिक मूल्य है न्यूनतम मूल्य वह विकल्प है जिसका न्यूनतम विकल्प किसी व्यक्ति के लिए भुगतान करने के लिए तैयार होगा। यह मूल्य दो प्रस्तावित कानूनों (एन्जी-रीड और बेकर-ईशू कांग्रेस के बिल) द्वारा वकालत किया गया है। यह भी मूल्य है कि निजी कंपनियां अपने अनुदान के मूल्य का उपयोग कर सकती हैं। यदि आप ब्लैक-स्कोल्स मॉडल में अस्थिरता इनपुट के रूप में शून्य का उपयोग करते हैं, तो आपको न्यूनतम मूल्य मिलता है। निजी कंपनियां न्यूनतम मूल्य का उपयोग कर सकती हैं क्योंकि उन्हें एक व्यापार इतिहास की कमी है, जिससे अस्थिरता को मापना मुश्किल हो जाता है विधायक न्यूनतम मूल्य की तरह हैं क्योंकि यह अस्थिरता को हटाता है - समीकरण से - महान विवाद का एक स्रोत। विशेष रूप से हाई-टेक समुदाय ब्लैक स्कोल्स को कमजोर करने की कोशिश करता है कि यह अस्थिरता अविश्वसनीय है। दुर्भाग्य से, अस्थिरता को दूर करना अनुचित तुलना बनाता है क्योंकि यह सभी जोखिम को हटा देता है उदाहरण के लिए, वाल-मार्ट के स्टॉक पर 50 विकल्प उच्च तकनीकी शेयर पर 50 विकल्पों के समान न्यूनतम मूल्य है। न्यूनतम मान यह मानता है कि कम से कम जोखिम-कम दर (उदाहरण के लिए, पांच या 10-वर्ष खजाना उपज) से स्टॉक बढ़ाना चाहिए। हम नीचे दिए गए विचार को 10 साल के कार्यकाल के साथ 30 विकल्प और 5 जोखिम-रहित दर (और कोई लाभांश) की जांच करके नहीं दिखाते हैं: आप देख सकते हैं कि न्यूनतम-मूल्य वाला मॉडल तीन चीजें करता है: (1) स्टॉक को बढ़ता है पूर्ण अवधि के लिए जोखिम मुक्त दर, (2) एक व्यायाम और (3) एक ही जोखिम मुक्त दर के साथ वर्तमान मूल्य के लिए भविष्य के लाभ छूट देता है न्यूनतम मूल्य की गणना यदि हम उम्मीद करते हैं कि कम से कम मूल्य-विधि विधि के तहत कम से कम एक जोखिम-रहित रिटर्न प्राप्त करने के लिए शेयर लाभकारी होता है तो लाभ के विकल्प के मूल्य को कम किया जाता है (जैसा कि विकल्प धारक लाभांश को छोड़ देता है)। अगर हम कुल वापसी के लिए जोखिम-रहित दर मानते हैं, लेकिन कुछ रिटर्न लीक को लाभांश के लिए, उम्मीद की जाने वाली कीमत में कमी होगी यह मॉडल शेयर की कीमत को कम करने के द्वारा इस कम प्रशंसा को दर्शाता है नीचे दिए गए दो प्रदर्शनों में हम न्यूनतम-मूल्य फार्मूला प्राप्त करते हैं। पहले दिखाता है कि हम एक गैर-लाभांश भुगतान वाले शेयर के लिए न्यूनतम मूल्य कैसे प्राप्त करते हैं, दूसरे विकल्प को एक समान समीकरण में कम स्टॉक मूल्य लाभांश के कम करने के प्रभाव को दर्शाते हैं। लाभांश भुगतान करने वाले शेयरों के लिए न्यूनतम मूल्य फॉर्मूला है: एस शेयर की कीमत और ईलरस निरंतर (2.718) डी लाभांश उपज टी विकल्प कश्मीर कसरत (स्ट्राइक) की कीमत आर जोखिम-कम दर लगातार ई (2.718) के बारे में चिंता न करें वार्षिक अंतराल पर चक्रवृद्धि के बजाय लगातार और छूट के लिए एक तरीका है काले-स्क्लेक्स न्यूनतम मूल्य वाष्पशीलता हम ब्लैक-स्कोल्स को कम से कम विकल्पों के विकल्प के बराबर होने और विकल्पों की अस्थिरता के लिए अतिरिक्त मूल्य समझा सकते हैं: अधिक से अधिक अस्थिरता, अधिक से अधिक अतिरिक्त मूल्य। ग्राफ़िक रूप से, हम विकल्प शब्द के ऊपर की ओर ढलते हुए फ़ंक्शन के रूप में न्यूनतम मूल्य देख सकते हैं। अस्थिरता न्यूनतम मूल्य रेखा पर एक प्लस-अप है जो लोग गणितीय रूप से इच्छुक हैं वे न्यूनतम-मूल्य फार्मूला लेने के रूप में ब्लैक-स्कोल्स को समझना पसंद कर सकते हैं, हमने पहले ही समीक्षा की है और दो अस्थिरता कारकों (एन 1 और एन 2) को जोड़ते हैं। साथ में, ये अस्थिरता की डिग्री के आधार पर मूल्य बढ़ाते हैं ब्लैक स्कोल्स को ईएसओ के लिए समायोजित किया जाना चाहिए ब्लैक-स्कोल्स एक विकल्प के उचित मूल्य का अनुमान लगाते हैं। यह एक सैद्धांतिक मॉडल है जो कई मान्यताओं को बनाता है, जिसमें विकल्प की पूर्ण व्यापार क्षमता शामिल है (यानी, जिस विकल्प को विकल्प धारकों पर इस्तेमाल किया जा सकता है या बेच दिया जाएगा) और विकल्पों के दौरान जीवन भर निरंतर अस्थिरता होगी। यदि मान्यताओं सही हैं, तो मॉडल गणितीय प्रमाण है और इसकी कीमत का उत्पादन सही होना चाहिए। लेकिन सख्ती से बोलना, मान्यताओं शायद सही नहीं हैं। उदाहरण के लिए, ब्राउनियन गति - एक आकर्षक यादृच्छिक चलना जिसे वास्तव में सूक्ष्म कणों में मनाया जाता है, को एक मार्ग में स्थानांतरित करने के लिए स्टॉक की कीमतों की आवश्यकता होती है। कई अध्ययनों से विवाद होता है कि शेयर इस तरह से आगे बढ़ते हैं। दूसरों का मानना ​​है कि ब्राउनियन गति काफी करीब हो जाती है, और ब्लैक-स्कोल्स को एक अचूक लेकिन उपयोगी अनुमान मानता है। लघु अवधि के कारोबार के विकल्प के लिए, ब्लैक-स्कोल्स कई अनुभवजन्य परीक्षणों में बेहद सफल रहा है जो इसकी कीमत उत्पादन की तुलना में मनाया गया बाजार मूल्यों की तुलना करते हैं। ईएसओ और लघु अवधि के कारोबार के विकल्पों के बीच तीन महत्वपूर्ण अंतर हैं (जो नीचे दी गई सारणी में संक्षेपित हैं)। तकनीकी रूप से, इन मतभेदों में से प्रत्येक एक ब्लैक-स्कोल्स धारणा का उल्लंघन करता है - एफएएस 123 में लेखांकन नियमों के आधार पर एक तथ्य। इसमें मॉडल के दो समायोजन या सुधार शामिल हैं जो प्राकृतिक उत्पादन होते हैं, लेकिन तीसरे अंतर - यह अस्थिरता असामान्य रूप से लंबे समय तक स्थिर नहीं रख सकता है एक ESO का जीवन - संबोधित नहीं किया गया था। एफएएस 123 में प्रस्तावित तीन मतभेद और प्रस्तावित मूल्यांकन फिक्स हैं जो अभी भी मार्च 2004 तक लागू हैं। वर्तमान नियमों के तहत सबसे महत्वपूर्ण फिक्स यह है कि कंपनियां वास्तविक पूर्ण अवधि के बजाय मॉडल में अपेक्षित जीवन का उपयोग कर सकती हैं। यह विशिष्ट है कि कंपनी 10-वर्ष के पदों के साथ मूल्य विकल्पों के लिए चार से छह वर्ष की अपेक्षित जीवन का उपयोग करे। यह एक अजीब सुधार है - एक बैंड-सहायता, वास्तव में - क्योंकि ब्लैक-स्कोल्स को वास्तविक शब्द की आवश्यकता है। लेकिन एफएएसबी ईएसओ मूल्य को कम करने के लिए एक अर्ध-उद्देश्य के तरीके की तलाश कर रहा था क्योंकि इसका कारोबार नहीं है (अर्थात, तरलता की कमी के लिए ईएसओ मूल्य को छूटने के लिए)। निष्कर्ष - व्यावहारिक प्रभाव काले-स्क्लेल्स कई चर के प्रति संवेदनशील होते हैं, लेकिन अगर हम 1 लाभांश भुगतान वाले शेयर पर 10 साल के विकल्प और 5 की जोखिम-रहित दर मानते हैं तो न्यूनतम मूल्य (कोई भी अस्थिरता नहीं) हमें 30 शेयर कीमत का यदि हम उम्मीद की अस्थिरता जोड़ते हैं, 50 कहते हैं, विकल्प का मूल्य लगभग 60 शेयर की कीमत के लिए लगभग दोगुना है। इसलिए, इस विशेष विकल्प के लिए, ब्लैक-स्कोल्स हमें 60 शेयर की कीमत देता है लेकिन जब ईएसओ पर आवेदन किया जाता है, तो कंपनी कम से कम अपेक्षित जीवन में वास्तविक 10-वर्षीय अवधि के इनपुट को कम कर सकती है। उपर्युक्त उदाहरण के लिए, पांच साल की उम्मीद की आयु में 10 साल की अवधि को कम करने से अंकित मूल्य का लगभग 45 अंक कम हो जाता है (और अपेक्षित जीवन के लिए शब्द कम करते समय कम से कम 10-20 की कमी होती है)। अंत में, कंपनी को कर्मचारी कारोबार के कारण जब्ती की प्रत्याशा में बाल कटवाने में कमी आती है। इस संबंध में, 5-15 का एक और बाल कटवाने सामान्य होगा। इसलिए, हमारे उदाहरण में, 45 शेयर की कीमत के बारे में 30-40 के खर्च प्रभार को कम कर दिया जाएगा। उतार-चढ़ाव जोड़ने और फिर कम उम्मीद-जीवन की अवधि और अपेक्षित जब्ती के लिए घटाए जाने के बाद, हम लगभग न्यूनतम मूल्य ESOs में वापस आ गए हैं: बिनोमियल मॉडल का उपयोग करना मैं अप्रैल 2012 में एक ब्लॉग पोस्ट लिखा था जिसमें 12 महत्वपूर्ण सवालों के बारे में स्टॉक विकल्प थे। यह आपको एक निजी कंपनी में शामिल होने के लिए एक प्रस्ताव प्राप्त करने के बारे में पूछने की आवश्यकता वाले विकल्प-संबंधी प्रश्नों की एक विस्तृत सूची के लिए किया गया था। इस बारे में और हमारे बारे में विकल्पों के बारे में बाद के पदों पर हमारे पाठकों से प्राप्त बकाया प्रतिक्रिया के आधार पर, मैं अब मूल पोस्ट को थोड़ी मात्रा में विस्तार कर रहा हूं। Ive बस थोड़ा अद्यतन किया और दो नए सवाल इसलिए छोटे शीर्षक परिवर्तन बदल गया: स्टॉक विकल्पों के बारे में 14 महत्वपूर्ण सवाल अगली बार जब कोई आपको अपनी कंपनी में शामिल होने के लिए 100,000 विकल्प प्रदान करता है, तो उत्साहित न हो सिलिकॉन वैली में मेरे 30 साल के कैरियर में, मैंने देखा कि कई कर्मचारी उन विकल्पों की संख्या पर ध्यान केंद्रित करने के जाल में पड़ जाते हैं, जिन्हें वे पेशकश कर रहे थे। (त्वरित परिभाषा: एक स्टॉक ऑप्शन सही है, लेकिन दायित्व नहीं, भविष्य में किसी कीमत पर कंपनी के शेयर का हिस्सा खरीदने के लिए)। वास्तव में, कच्ची संख्या एक ऐसा तरीका है जो कंपनियां कर्मचारियों पर खेलती हैं naivet। क्या वास्तव में मायने रखती है कंपनी का प्रतिशत, विकल्प प्रतिनिधित्व करते हैं, और तेज़ी से जो वे बनियान हैं जब आप किसी कंपनी में शामिल होने के लिए एक प्रस्ताव प्राप्त करते हैं, तो अपने 14 विकल्प के आकर्षण के बारे में पूछने के लिए इन 14 प्रश्न पूछें: 1. कंपनी द्वारा दिए गए विकल्पों में से कितने विकल्प प्रस्तुत करते हैं यह एक सबसे महत्वपूर्ण सवाल है। जाहिर है, जब विकल्प की बात आती है तो एक बड़ी संख्या एक छोटी संख्या से बेहतर है, लेकिन प्रतिशत स्वामित्व वास्तव में क्या मायने रखता है। उदाहरण के लिए यदि कोई कंपनी 100 मिलियन शेयरों के बाहर 100,000 विकल्प प्रदान करती है और दूसरी कंपनी 10 लाख शेयरों में से 10,000 विकल्प प्रदान करती है तो दूसरी पेशकश 10 गुणा आकर्षक है। ये सही है। इस मामले में छोटी हिस्सेदारी की पेशकश अधिक आकर्षक है क्योंकि अगर कंपनी का अधिग्रहण या सार्वजनिक किया जाता है तो आप 10 गुना ज्यादा (नींद या कैफीन में कमी वाले किसी भी व्यक्ति के लिए, कंपनी के आपके 1 शेयर को बाद में ऑफर में ट्रम्प करेंगे 0.1 का पूर्व) 2. क्या आप उपरोक्त प्रतिशत की गणना के प्रयोजन के लिए बकाया कुल शेयरों में सभी शेयरों को शामिल कर रहे हैं कुछ कंपनियां स्वामित्व प्रतिशत की गणना करके अपने ऑफ़र को अधिक आकर्षक बनाने का प्रयास करती हैं, आपकी पेशकश उन चीज़ों की तुलना में छोटी हिस्सेदारी का उपयोग करने का प्रतिनिधित्व करती है प्रतिशत को बड़ा बनाने के लिए, कंपनी को हर चीज में शामिल करना चाहिए, जो हर तरह की होनी चाहिए। आप यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि कंपनी को निम्न में से सभी सहित प्रतिशत की गणना करने के लिए बकाया पूंजीकृत शेयरों का उपयोग करना होगा: आम स्टॉकसामाजिक स्टॉक इकाइयां पसंदीदा स्टॉक विकल्प बकाया विकल्प पूल में शेष बेचे गए शेयर वॉरंट्स यदि कोई संभावित नियोक्ता खुलासा नहीं करता है तो उसका एक बड़ा लाल झंडा है एक बार जब आप ऑफ़र चरण पर पहुंच गए हैं, तो उनकी बकाया शेयरों की संख्या। यह आम तौर पर एक संकेत है कि उनके पास कुछ ऐसी चीज है जो मुझे छिपाने की कोशिश कर रही है, जो मुझे संदेह है कि आप किस तरह की कंपनी के लिए काम करना चाहते हैं। 3. आपकी स्थिति के लिए बाजार दर क्या है हर काम में वेतन और इक्विटी के लिए बाजार दर है। मार्केट रेट आमतौर पर आपके नौकरी समारोह और वरिष्ठता और आपके भावी नियोक्ता कर्मचारियों और स्थान की संख्या से निर्धारित होते हैं। हमने अपना स्टार्टअप वेतन इक्विटी मुआवजा उपकरण बनाया है ताकि यह तय किया जा सके कि उचित प्रस्ताव क्या शामिल है। 4. आपका प्रस्तावित विकल्प अनुदान बाजार की तुलना में कैसे होता है एक कंपनी की आम तौर पर एक नीति होती है जो बाजार औसत के सापेक्ष इसके विकल्प अनुदान देता है। कुछ कंपनियां बाजार की तुलना में अधिक वेतन देती हैं इसलिए वे कम इक्विटी की पेशकश कर सकते हैं। कुछ विपरीत करते हैं कुछ आपको एक विकल्प देते हैं सभी चीजें समान हैं, अधिक सफल कंपनी, कम प्रतिशत्य की पेशकश वे आम तौर पर पेशकश करने को तैयार हैं। उदाहरण के लिए, ड्रॉपबॉक्स या उबेर जैसी कंपनी 50 वें प्रतिशतय की तुलना में इक्विटी ऑफर कर सकती है क्योंकि पुरस्कृत की निश्चितता और परिणाम के संभावित रूप से पूर्ण डॉलर के मामले में बहुत अच्छा है सिर्फ इसलिए कि आपको लगता है कि आप बकाया हैं इसका मतलब यह नहीं है कि आपके भावी नियोक्ता 75 वें प्रतिशतय में प्रस्ताव पेश करने जा रहे हैं। प्रतिशतता नियोक्ताओं के आकर्षण से सबसे अधिक निर्धारित होता है उचित प्रसंग के भीतर अपने प्रस्ताव का मूल्यांकन करने के लिए आप यह जानना चाहते हैं कि आपके भावी नियोक्ता नीति क्या है कंपनी के कितने प्रतिशत विकल्पों को प्रस्तुत करने की पेशकश करते हैं यह एक सबसे महत्वपूर्ण सवाल है 5. वेस्टईईंग शेड्यूल क्या है, एक साल का चट्टान के साथ आम तौर पर निहित चार साल का हो सकता है। यदि आप चट्टान से पहले छोड़ना चाहते थे, तो आपको कुछ भी नहीं मिला। चट्टान के बाद, आप तुरंत अपने शेयरों के 25 वें और फिर आपके विकल्प वेस्ट मासिक इस के अलावा अन्य कुछ भी अजीब है और आपको कंपनी से आगे सवाल करने के लिए प्रेरित करना चाहिए। कुछ कंपनियां पांच साल के निषेध का अनुरोध कर सकती हैं, लेकिन आपको इसे रोकना चाहिए 6. अगर मेरे पूरे निहित कार्यक्रम पूरी हो जाने से पहले मैं छोड़ देता हूं तो मेरे निहित शेयरों में कुछ भी घटित होता है आम तौर पर आप जो कुछ भी अपना व्यवसाय छोड़ने के 90 दिनों के भीतर अभ्यास करते हैं, उस समय तक आपको कुछ भी निहित नहीं रख सकते। कुछ मुट्ठी वाली कंपनियों में, कंपनी को तरलता घटना से पहले कंपनी छोड़ने पर आपके निहित शेयरों को व्यायाम मूल्य पर वापस खरीदने का अधिकार है। संक्षेप में, इसका मतलब है कि अगर आप दो या तीन साल में किसी कंपनी को छोड़ देते हैं, तो आपके विकल्प कुछ भी नहीं हैं, भले ही उनमें से कुछ निहित हो। ऐसी नीति के लिए पिछले साल स्काइप और उसके समर्थक आग लगाए गए थे 7. क्या आप अपने विकल्पों का शुरुआती प्रयोग करने की अनुमति देते हैं कर्मचारियों को अपने विकल्पों का इस्तेमाल करने से पहले कर्मचारियों के लिए टैक्स लाभ हो सकता है, क्योंकि उनके पास दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ दर पर उनके लाभ पर कर लगाने का अवसर है। यह सुविधा आमतौर पर केवल शुरुआती कर्मचारियों को दी जाती है क्योंकि वे केवल उन्हीं के ही लाभ प्राप्त कर सकते हैं 8. अगर मेरे अधिग्रहण का कोई त्वरण कंपनी के अधिग्रहण में है तो क्या यह कहता है कि आप दो साल के लिए कंपनी में काम करते हैं और फिर इसे हासिल कर लिया जाता है। आप निजी कंपनी में शामिल हो सकते हैं क्योंकि आप बड़ी कंपनी के लिए काम करना नहीं चाहते थे। यदि हां, तो आप शायद कुछ त्वरण चाहते हैं ताकि आप अधिग्रहण के बाद कंपनी को छोड़ सकें। अगर आपको निकाल दिया जाता है तो कई कंपनियां अधिग्रहण पर निपटा देने के अतिरिक्त छह महीने का ऑफर भी करती हैं। आप किसी ऐसे कंपनी में जेल की सजा देना चाहते हैं जो आप के साथ सहज नहीं हैं, और जाहिर है, एक अधिग्रहण के बाद एक बंद करना असामान्य नहीं है। कंपनी के परिप्रेक्ष्य से, त्वरण की पेशकश के नकारात्मक पक्ष यह है कि खरीदार कम अधिग्रहण मूल्य का भुगतान कर सकता है क्योंकि इसके लिए लोगों को जगह देने के लिए अधिक विकल्प जारी करना पड़ सकता है जो जल्दी छोड़ते हैं लेकिन त्वरण एक संभावित लाभ है, और इसकी एक बहुत अच्छी चीज है 9. क्या एक स्वतंत्र मूल्यांकन द्वारा निर्धारित उचित बाजार मूल्य पर विकल्प विकल्प हैं क्या आपके अंतिम दौर में जारी वरीयता पूंजी समर्थित बैकअप स्टार्टअप्स के विकल्प के मूल्य के सापेक्ष कसरत की कीमत क्या है, जो एक अभ्यास मूल्य पर कर्मचारियों के लिए विकल्प का एक अंश है जो कि एक अंश है निवेशकों का भुगतान यदि आपका विकल्प पसंदीदा स्टॉक के मूल्य के निकट है, तो विकल्पों में कम मूल्य है। जब आप यह सवाल पूछते हैं, तो आप एक बड़ी छूट की तलाश कर रहे हैं। लेकिन 67 से अधिक की छूट आईआरएस द्वारा प्रतिकूल रूप से देखे जाने की संभावना है और एक अप्रत्याशित कर देयता को जन्म दे सकती है क्योंकि आप किसी भी लाभ पर टैक्स देना चाहते हैं, जो निष्पक्ष बाजार मूल्य के नीचे एक व्यायाम मूल्य पर विकल्प जारी किए जाने के परिणामस्वरूप होता है। यदि एक पसंदीदा शेयर जारी किया गया है, तो कहो, 5 शेयरों के मूल्य पर, और आपके विकल्प में प्रति शेयर 2 रुपए का एक उचित मूल्य है, जो कि 2 रुपए प्रति शेयर के उचित बाजार मूल्य है, तो आप संभावित रूप से अपने अनुचित लाभ पर करों का भुगतान कर सकते हैं 2 और 1 के बीच का अंतर। सुनिश्चित करें कि कंपनी आपके प्रतिशत की गणना के लिए बकाया पूरी तरह से पतला शेयरों का उपयोग करती है 10. आपका प्रस्तावित नियोक्ता आखिरी सामान्य स्टॉक मूल्यांकन कब था, केवल निदेशक मंडल को तकनीकी रूप से विकल्प जारी कर सकते हैं, ताकि आप आम तौर पर व्यायाम की कीमत जब तक कि आपका बोर्ड अगले बैठक में आपके प्रस्ताव पत्र में विकल्प न हो यदि आपका प्रस्तावित नियोक्ता निजी है तो आपके बोर्ड को अपने विकल्पों के व्यायाम मूल्य को 40 9 ए मूल्यांकन (नाम, 40 9 ए, टैक्स कोड के शासी निकाय से आता है) के रूप में निर्दिष्ट किया जाता है। अगर पिछले मूल्यांकन के बाद से यह लंबे समय से रहा है, तो कंपनी को दूसरे को करना होगा। सबसे अधिक संभावना है कि आपका व्यायाम मूल्य बढ़ेगा और इसका अर्थ है, आपके विकल्प कम मूल्यवान होंगे। 40 9 ए मूल्यांकन आमतौर पर हर छह महीने किया जाता है। 11. मूल्य के आधार पर कंपनी ने पिछले राउंड वैल्यू का क्या मतलब बताया है कि आपके विकल्प कितने मूल्यवान होंगे। जब तक आपकी कंपनी का अधिग्रहण नहीं किया जाता है या सार्वजनिक हो जाता है, तब तक सामान्य शेयर जितना पसंदीदा स्टॉक उतना ही मूल्यवान नहीं होता है, इसलिए किसी बिक्री की पिच के लिए गिरावट न करें जो आपके पसंदीदा विकल्पों के मूल्य को नवीनतम पसंदीदा कीमत पर बढ़ावा देता है। फिर एक बड़ा लाल झंडा अगर एक संभावित नियोक्ता अपने वित्तपोषण से मूल्यांकन का खुलासा नहीं कर सकता है, एक बार आप प्रस्ताव के स्तर पर पहुंच गए हैं। यह आम तौर पर एक संकेत है कि उनके पास कुछ ऐसी चीज है जो मुझे छिपाने की कोशिश कर रही है, जो मुझे संदेह है कि आप किस तरह की कंपनी के लिए काम करना चाहते हैं। 12. आपके मौजूदा वित्तपोषण के आखिर तक अतिरिक्त अतिरिक्त वित्त का अर्थ अतिरिक्त कमजोर पड़ने का मतलब है। यदि कोई वित्तपोषण आसन्न है, तो आपको यह विचार करना होगा कि बाजार के साथ उचित तुलना करने के लिए आपके स्वामित्व के बाद वित्तपोषण (यानी नए कमजोर पड़ने सहित) क्या होगा। प्रश्न नंबर पर वापस देखें क्योंकि यह क्यों महत्वपूर्ण है 13. कंपनी ने कितना पैसा उठाया है यह शायद ही प्रतीत हो सकता है, लेकिन ऐसे कई उदाहरण हैं जहां आप एक कंपनी में बदतर हो गए हैं, जिसने बहुत पैसा बना दिया है। मुद्दा तरलता वरीयता में से एक है। वेंचर पूंजी निवेशकों को हमेशा से प्राप्त धन पर कंपनी की बिक्री से प्राप्त होने वाली धनराशि की ओर से पहली राशि कॉल करने के लिए अधिकार प्राप्त होता है (दूसरे शब्दों में प्राथमिकताएं उठाई गई किसी भी तरह की आय में)। उदाहरण के लिए, अगर किसी कंपनी ने 40 मिलियन डॉलर जुटाए हैं, तो सभी आय 40 लाख या उससे कम की बिक्री में निवेशकों के पास जाएंगे। अपने प्रस्ताव के लिए वर्तमान स्थिति की स्थिति की तुलना करें और इसी तरह, बाजार में किसी भी प्रस्तावित विकल्प अनुदान की तुलना करने का प्रयास करें, निवेशक केवल अपने पसंदीदा स्टॉक को आम स्टॉक में परिवर्तित कर लेंगे, जब बिक्री मूल्य उनके द्वारा निवेश किए गए राशि के बराबर होगा। उनके स्वामित्व से विभाजित। इस उदाहरण में अगर निवेशक अपनी कंपनी में से 50 का निवेश करते हैं और 40 मिलियन का निवेश करते हैं, तो वे आम स्टॉक में परिवर्तित होने तक अभ्यस्त होते हैं, जब तक कि कंपनी को 80 मिलियन की पेशकश नहीं मिलती है। यदि कंपनी को 60 मिलियन के लिए बेच दिया जाता है तो अभी भी 40 मिलियन प्राप्त होते हैं। हालांकि अगर कंपनी को 90 मिलियन के लिए बेच दिया जाता है तो उन्हें 45 मिलियन (बाकी शेष संस्थापकों और कर्मचारियों के लिए) मिलते हैं। आप कभी भी ऐसी कंपनी में शामिल नहीं होना चाहते हैं, जिसने बहुत सारा पैसा उठाया है और कुछ सालों के बाद बहुत कम कर्षण है क्योंकि आप अपने विकल्पों से कोई लाभ प्राप्त करने की संभावना नहीं रखते हैं। 14. क्या आपके भावी नियोक्ता के अनुवर्ती शेयर अनुदान के बारे में एक नीति है जैसा कि हमने द वेलथ्रंट इक्विटी प्लान में समझाया प्रबुद्ध कंपनियां समझती हैं कि उन्हें कर्मचारियों को अतिरिक्त स्टॉक जारी करने की आवश्यकता है ताकि पदोन्नति और अविश्वसनीय प्रदर्शन को संबोधित किया जा सके और एक बार जब आप अपने निरुपण में पहुंच जाएं तो आपको प्रोत्साहन देने के लिए प्रोत्साहन के रूप में। यह समझना महत्वपूर्ण है कि आपको कौन से परिस्थितियों में अतिरिक्त विकल्प मिल सकते हैं और चार साल के बाद आपके कुल विकल्प कंपनियों की तुलना कैसे कर सकते हैं जो प्रतिस्पर्धी ऑफ़र बनाते हैं। इस मुद्दे पर अधिक परिप्रेक्ष्य के लिए हम आपको इक्विटी पर एक कर्मचारी परिप्रेक्ष्य को पढ़ने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। इस पोस्ट में उठाए गए लगभग सभी मुद्दे प्रतिबंधित शेयर इकाइयों या आरएसयू के लिए समान रूप से प्रासंगिक हैं। आरएसयू स्टॉक विकल्पों में से भिन्न होते हैं, जिसमें उनके साथ आपको मूल्य प्राप्त होता है कि क्या आपके नियोक्ता कंपनी का मूल्य बढ़ता है या नहीं। इसके परिणामस्वरूप कर्मचारियों को कम आरएसयू शेयर दिए जाते हैं, क्योंकि वे समान नौकरी के लिए स्टॉक विकल्प के रूप में प्राप्त कर सकते हैं। आरएसयू अक्सर परिस्थितियों में जारी किए जाते हैं जब एक भावी नियोक्ता ने हाल ही में एक विशाल मूल्यांकन (अच्छी तरह से 1 अरब से अधिक) पर पैसा जमा कर दिया है और यह उस कीमत में बढ़ने के लिए कुछ समय लगेगा। उस स्थिति में एक स्टॉक ऑप्शन का मूल्य बहुत अधिक नहीं हो सकता है क्योंकि यह केवल कब और आपकी कंपनी के मूल्य में बढ़ोतरी की सराहना करता है। हमें उम्मीद है कि आप हमारी नई और सुधरी हुई सूची को सहायक खोज पाएंगे कृपया अपनी प्रतिक्रिया और प्रश्न आते रहें और हमें बताएं कि क्या आपको लगता है कि हमने कुछ खो दिया है। के बारे में लेखक एंडी Rachleff Wealthfronts सह-संस्थापक, अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी अधिकारी है वह यूनिवर्सिटी ऑफ़ पेन्सिलवेनिया के लिए न्यासी बोर्ड के सदस्य और एंडोमेंट इन्वेस्टमेंट कमेटी के उपाध्यक्ष और स्टैनफोर्ड ग्रेजुएट स्कूल ऑफ बिज़नेस में फैकल्टी के सदस्य के रूप में कार्य करता है, जहां वह प्रौद्योगिकी उद्यमिता पर पाठ्यक्रम सिखाता है। वेल्थफ्रंट से पहले, एंडी ने सहबद्ध और बेंचमार्क कैपिटल का सामान्य साझेदार था, जहां वह इक्विनिक्स, जुनिपर नेटवर्क और ओप्सवेयर सहित कई सफल कंपनियों में निवेश करने के लिए जिम्मेदार था। उन्होंने मेरिल, पिकारड, एंडरसन amp आवे (एमपीएई) के साथ सामान्य साझेदार के रूप में भी दस साल बिताए। एंडी ने अपने बीएस से पेंसिल्वेनिया विश्वविद्यालय और स्टैनफोर्ड ग्रेजुएट स्कूल ऑफ बिजनेस से एमबीए अर्जित किया। अपने भविष्य में निवेश करने के लिए तैयार कर्मचारी स्टॉक विकल्प एक कर्मचारी स्टॉक विकल्प आपके नियोक्ता द्वारा आपको पूर्व निर्धारित मूल्य (अनुदान, स्ट्राइक या कसरत मूल्य) पर कंपनी के शेयरों की एक निश्चित संख्या खरीदने के लिए दिया जाता है समय की एक निश्चित अवधि (व्यायाम अवधि) ज्यादातर विकल्प सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए स्टॉक पर दिए जाते हैं, लेकिन यह निजी तौर पर आयोजित कंपनियों के लिए अपने स्वयं के मूल्य निर्धारण विधियों का उपयोग करने के लिए समान योजनाएं तैयार करना संभव है। आम तौर पर स्ट्राइक प्राइस शेयर बाजार मूल्य के बराबर होती है, जब विकल्प दिया जाता है लेकिन हमेशा नहीं। विकल्प के प्रकार के आधार पर, उस से कम या अधिक हो सकता है। निजी कंपनी विकल्पों के मामले में, स्ट्राइक प्राइस अक्सर कंपनी के सबसे हालिया फंडिंग राउंड में शेयरों की कीमत पर आधारित होता है। कर्मचारी लाभ अगर वे अपने स्टॉक को अधिक से अधिक व्यायाम करने के लिए भुगतान करते हैं। कर्मचारी स्वामित्व के लिए राष्ट्रीय केंद्र का अनुमान है कि व्यापक आधार वाली स्टॉक ऑप्शन योजनाओं द्वारा कवर किए गए कर्मचारियों को अपने वेतन के 12 से 20 के बीच के बराबर राशि प्राप्त होती है, जो उनके विकल्प स्टॉक के लिए भुगतान करते हैं और वे इसके लिए क्या बेचते हैं। अधिकांश स्टॉक विकल्पों में 10 साल की अवधि होती है। यह समय की अधिकतम राशि है जिसके दौरान शेयर खरीदे जा सकते हैं या विकल्प का प्रयोग किया जा सकता है। इस अवधि के भीतर प्रतिबंधों को निहित कार्यक्रम द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो व्यायाम से पहले पूरा होने वाले समय की न्यूनतम राशि निर्धारित करता है। कुछ विकल्प अनुदान के साथ, सभी शेयरों के सिर्फ एक वर्ष के बाद निहित। हालांकि, सबसे ज्यादा, कुछ प्रकार की स्नातक की उपाधि प्राप्त योजना खेल में आती है: उदाहरण के लिए, कुल शेयरों में से 20 एक वर्ष के बाद व्यावहारिक होते हैं, दो वर्ष बाद 20 साल और इसी तरह। इसे कंपित, या चरणबद्ध, निहित के रूप में जाना जाता है सलाहकार वॉटसन वायट वर्ल्डवाइड द्वारा हाल के एक सर्वेक्षण के मुताबिक, तीसरे या चौथे वर्ष के बाद अधिकांश विकल्प पूरी तरह निपटाए जाते हैं। जब भी स्टॉक मार्केट वैल्यू विकल्प मूल्य से अधिक होता है, विकल्प को पैसे में कहा जाता है। इसके विपरीत, यदि बाजार मूल्य विकल्प मूल्य से कम है, तो विकल्प को पैसे से बाहर या पानी के नीचे कहा जाता है। स्टॉक मार्केट की अस्थिरता के समय, एक कंपनी अपने विकल्पों का प्रतिक्रय कर सकती है, जिससे कर्मचारियों को पैसे के लिए पानी के विकल्प का विनिमय करने की इजाजत मिल सकती है। उदाहरण के लिए, यदि विकल्प मूल रूप से 50 पर प्रयोग किए गए थे, और स्टॉक मार्केट की कीमत 30 पर आ गई, तो कंपनी पहले विकल्प अनुदान को रद्द कर सकती थी और नए 30 शेयर की कीमत पर नए विकल्पों को लागू कर सकती थी। यह धोखाधड़ी की तरह लग सकता है, लेकिन इसकी पूरी तरह कानूनी है हालांकि, निवेशकों के बाहर, आम तौर पर इस अभ्यास पर भर्त्सना की जाती है - आखिरकार, जब उनके स्वयं के शेयरों के मूल्य में गिरावट आती है तो उनके पास कोई दोहराव नहीं होता है सीएनएन मुनी (न्यूयॉर्क) सबसे पहले 28 मई 2015 को प्रकाशित: 6:04 पूर्वाह्न एट